O BRB acertou nesta segunda-feira (20) a venda de R$ 15 bilhões em ativos herdados do Banco Master para a gestora Quadra Capital. Segundo fato relevante enviado à CVM, o acordo prevê R$ 3 a R$ 4 bilhões à vista e o restante, entre R$ 11 e R$ 12 bilhões, em cotas subordinadas de um fundo a ser estruturado. O Banco Central já aprovou a operação.
Termos do MoU entre BRB e Quadra
| Item |
Valor |
| Valor de referência total |
R$ 15 bilhões |
| Parcela à vista (mínima) |
R$ 3 bilhões |
| Parcela à vista (máxima) |
R$ 4 bilhões |
| Parcela em cotas subordinadas |
R$ 11 a R$ 12 bilhões |
| Aprovação do Banco Central |
Concedida |
| Aprovação do conselho do BRB |
20/04/2026 |
Termos do MoU divulgados pelo BRB no fato relevante. Fonte: Valor Econômico
Como o acordo foi desenhado
O BRB assinou o MoU após aprovação do conselho de administração nesta segunda-feira. A operação estava em análise pelo Banco Central e recebeu sinal verde antes da assinatura. A estrutura prevê a criação de um fundo de investimento para a gestão e monetização dos ativos, com a Quadra Capital como parceira. A Quadra é uma gestora independente brasileira que atua em ativos ilíquidos como precatórios e carteiras de crédito com problemas. O desenho é coerente com o plano anterior do BRB de estruturar um FIDC com os ativos herdados do Master, agora materializado com uma gestora específica.
“O BRB, através da operação, visa a alienação dos referidos ativos com o objetivo de fortalecer sua estrutura de capital e sua liquidez, bem como aprimorar a gestão de seu portfólio, sendo a transação etapa relevante no processo de readequação da companhia, com expectativa de efeitos positivos sobre a liquidez, a gestão de ativos e a racionalização patrimonial”, afirmou a instituição no fato relevante. O banco considera que a entrada inicial entre R$ 3 e R$ 4 bilhões resolve problemas imediatos de liquidez.
O que a transação tenta destravar
O Banco Master foi liquidado pelo Banco Central em novembro de 2025. O BRB havia adquirido ativos da instituição antes da liquidação e passou a enfrentar pressão de liquidez por conta dessas heranças. O FGC condicionou sua ajuda ao reconhecimento das perdas totais do que veio do Master, e o governo do Distrito Federal tenta em paralelo montar uma operação multibancária para garantir um crédito de R$ 6,5 bilhões feito pelo Fundo Garantidor ao BRB durante o socorro. A venda de R$ 15 bilhões endereça a outra ponta: a monetização dos ativos herdados.
O formato com cotas subordinadas significa que o BRB fica com a fatia de maior risco do fundo, o que é comum em operações em que o cedente precisa aceitar parte do resultado em desempenho futuro dos ativos. As condições precedentes do MoU ainda precisam ser cumpridas para que a operação se efetive em definitivo.
O que observar
A operação é uma das primeiras grandes transferências estruturadas de uma carteira herdada de banco liquidado no Brasil recente. O desenho coloca parte do risco no próprio cedente, via cotas subordinadas, e cria benchmark para instituições que absorveram ativos problemáticos. Se o modelo funcionar, vira referência para bancos regionais que busquem desovar carteiras sem depender só do FGC. Para gestoras especializadas em créditos distressed e ativos ilíquidos, abre uma janela relevante: há uma parcela substancial do portfólio a ser monetizada, e o mercado acompanhará se o preço final valida os múltiplos esperados.
Vale acompanhar se o BC converte sua não-objeção em fiscalização contínua da execução do fundo, e se o governo estadual consegue estruturar a operação multibancária paralela para o crédito do FGC. O desfecho influencia como reguladores e bancos regionais lidam com heranças de instituições intervindas, e quanto apetite privado existe para absorver essas carteiras em cenários futuros.
Fontes: Valor Econômico • Agência Brasil • InfoMoney
