Bull capta R$ 20 milhões menos de um ano após o pré-seed

Quem contrata a plataforma de crédito como serviço

A carteira descrita pelo COO inclui varejistas, marketplaces, empresas de benefícios, plataformas de tecnologia e companhias financeiras, que usam a estrutura da Bull para oferecer consignado privado com a própria marca. O argumento comercial vai além da camada tecnológica e regulatória: a empresa diz cuidar também de cobrança, conciliação, atendimento e da ponte com o fundo de investimento em direitos creditórios, o FIDC, que financia a originação.

Os dois fundadores vêm da FortBrasil, operação que somava 2 milhões de clientes e R$ 20 bilhões em crédito movimentado quando a DM a comprou, em 2023. Fundada em 2025, a Bull entrou pelo consignado privado, mas foi montada para receber outras modalidades. Em agosto de 2026, o Mercado Pago entrou no consignado privado do trabalhador CLT. No podcast Let’s Money, em novembro de 2025, Michel Rubin, sócio e diretor de crédito da M8 Partners, gestora de FIDCs, resumiu onde esse tipo de operação trava: “A concessão de crédito é fácil. Você emprestar dinheiro é super fácil. […] O difícil no Brasil é você recuperar.” A conversa é anterior à rodada.

O que observar

O indicador a acompanhar numa plataforma de crédito como serviço é a inadimplência da carteira que ela ajuda a originar, número que só aparece depois de algumas safras. Quando o fornecedor assume também cobrança e conciliação, o custo por contrato tende a pesar mais do que a licença de software, e a margem passa a depender de escala.

A dependência de fundos de direitos creditórios para bancar a originação é outro ponto sensível do arranjo: se o custo de captação desses veículos subir, o repasse tende a aparecer na taxa final. Vale acompanhar se quem contrata essa infraestrutura segue terceirizando a etapa operacional, e se o segmento cresce sem ampliar risco na mesma velocidade.

Fontes: Startups • Bloomberg Línea • Let’s Money Podcast